【研究报告内容摘要】
事件:
根据彭博5月26日报道,法国总统马克龙宣布对汽车行业增加80亿欧元援助计划,其中电动车补贴从过去的6000欧/辆增加至7000欧/辆,燃油车获得3000欧/辆补贴,援助计划旨在提振汽车产业,希望5年内法国电动及混合动力车年产量增至100万辆。
报告要点:
法国计划单车补贴提升1000欧/辆,新能车销量有望加速增长
法国电动车有望加速增长。1)法国2019年新能源汽车销量6.8万辆,渗透率2.5%;2020q1销量3.5万辆,渗透率9.5%;电动化呈现加速态势。2)此前法国2020-2022年对单价不高于4.5万欧元纯电动车补贴6,000/5,000/4,000欧/辆,2020-2022总补贴预算分别为4/4/3.4亿欧元;如果援助计划落地,则单车补贴将提升1000欧,可以预见法国新能源车产销将进一步加速增长。
欧洲电动化政策持续落地,销量预期提升至100万辆
欧洲大力支持新能源汽车,欧盟及各国政策持续落地,新能车销量有望继续高速增长。1)此前欧盟拟提案免征新能源汽车增值税,主要国家汽车增值税率约20%,若方案实现将极大提高新能源车性价比,新能源车全生命周期优势更为明显,部分车型实现购置平价。2)根据路透社报道,五月初至今德国巴伐利亚等州府与汽车制造商代表提案商讨增加购车补贴,新能源汽车与新排放标准燃油车单车补贴分别增加4000/3000欧。方案预计6月形成决议,积极信号明显。3)原先预期欧洲市场2020年新能源汽车销量在80-90万辆,伴随法国汽车援助计划、欧盟免增值税提案等计划推出,欧洲市场2020年销量有望提升至100万辆左右。
投资建议
海外供应链企业受益明显。推荐动力电池龙头宁德时代、亿纬锂能,建议关注中游材料正极、负极、隔膜和电解液龙头企业。
风险提示
产销低于预期;疫情影响超预期;动力电池价格下降超预期。

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